STO発行者による規制承認のための熱烈なプッシュ

暗号化業界は、安全な資金調達方法としてセキュリティトークンオファリング(STO)の確立に大きな進歩を遂げています。 SECがサポートする初めてのSTOに市場の関心が向けられ、ICOに関する「平易な英語」指令を誓約した米国証券取引委員会(SEC)が、2019年に資金調達ツールとしてセキュリティトークンを使用できるようになりました。

2018年、デジタル市場はICO数の大幅な減少を記録しました。投資家は年初に資金調達システムに大きな可能性を見出しましたが、2018年3月までに金融アナリストはICOの80%を詐欺として公開しました。

Bitmexが実施した調査では、2019年の第1四半期にICO市場で97%の低迷が観察されました。ユーティリティトークンはプロトコルへのアクセスのみを提供しますが、STOは投資家が株式や債券のような会社の資産を所有できるようにしますこれは投資家に投票権を与え、利益、利益、配当を共有します。ユーティリティトークンは直接投資ではありませんが、一部の企業は、それらが価値を高めることを期待してそれらに固執しています。

ただし、将来的に価格が上昇するという保証はありません。それだけでなく、ユーティリティトークンには制御されないトークン販売が含まれます。一方、STOは、投資家の利益が保護されることを保証する規制上の監視を享受しています。概して、証券管理法に従ってセキュリティトークンを整理し、トークン管理者の権利が、上場企業と株式を購入する際に提供される権利と一致するようにすることが可能です。

図のSTO

2018年に世界中で発売されたSTOの総数は1200を超えました。SECがSTOを承認しなかったにもかかわらず、米国では発売が60%のマージンで増加しました。 2017年のSTOはわずか174でしたが、2018年第4四半期の数はわずか300でした。

興味深いことに、STOは2019年第1四半期に130%を超えて上昇しました。この急増は、セキュリティ基準が確実に遵守されるようにする規制当局の取り組みを考えると、驚くことではありませんでした。それでも、この圧力により、公開トークンの提供を確立することは困難になりました。それに加えて、多くのSTOサービスプロバイダーがデジタル市場に参加しているため、組織がSTOを立ち上げるペースが設定されています。

セキュリティトークンは、取引STOまたは投資のみに限定されないことに注意する必要があります。ブロックチェーンに保持されているセキュリティトークンを細分化することが可能です。そのため、個人投資家はゲームや医療などのベンチャーキャピタルイニシアチブに少額を投入できます。

信頼できる資産クラスと規制の構築

業界のプレーヤーは、セキュリティトークンとそのサポートインフラストラクチャが規制の規定に確実に準拠するようにしています。基盤となるインフラストラクチャが良好な状態である限り、セキュリティトークンは、流通市場の流動性が高い起業家に多数の投資機会を提供できます。米国内では、セキュリティトークンはさまざまな規制に該当します。以下が含まれます。

レギュレーションS

これにより、米国を拠点とする投資家と米国以外の投資家の両方が米国外で資金を調達するためのSEC準拠の手順が提供されます。この場合、証券の提供は、株式と負債証券の両方に対応できます。レギュレーションS製品はSEC登録を必要としませんが、投資家は米国の法律に沿って米国外のトークンを販売することを保証する必要があります。

それでも、投資家がアメリカの組織である場合、売却提案は制限を受ける可能性があります。そのため、2つの規制を組み合わせることが賢明です。同時使用は合法であるため、投資家はレギュレーションSとDを融合できます。これら2つのルールの唯一の違いは、レギュレーションSにより、投資家の認定なしで投資家が海外から現金を調達できることです。つまり、レギュレーションDにより、投資家は米国の投資家から資金を調達することができ、レギュレーションSにより米国外からの寄付が導かれます。

レギュレーションD

それは同様に米国と外国の組織の両方に証券の提供を許可します。さらに、最大の資金調達にも単一の参加者の投資の規模にも制限はありません。したがって、すべての証券タイプに適しています。それでも、この規制では、米国の認定投資家のみが参加できます。 SECのセクション506Bによると、約35人の未承認プレーヤーが参加できます。さらに、セクション506Cでは、投資家に検証を行い、勧誘中に真実の情報のみを提供するよう促しています。

レギュレーションA +

これにより、クリエイターは、非認定投資家にSEC承認の証券を提示できます。このオプションの最大投資額は5,000万ドル、Tier 1の場合は2,000万ドルです。一方、Tier 2では、投資家が単独で、または配偶者と一緒に年間収入の10%を超えてコミットすることを禁止しています。レギュレーションA +の発行は、他の代替手段よりも時間がかかる場合があり、通常はより複雑で高価です。ただし、将来の起業家(米国市民権を除く)に対する制限がないため、信頼できます。

業界には何がありますか?

暗号業界は新進気鋭の市場であるにもかかわらず、最近では驚異的な成長を見せています。これは、セキュリティトークンのSECアプリケーションの増加によって証明されています。さらに、組織は現在、独自のデジタル商品を構築しています。

業界は、SECがSTOに関する追加のガイドラインをリリースすることを強く期待しています。スイスのような活気のある市場に規制を合わせるというプレッシャーが高まっています。全体的に見て、セキュリティトークンは、流通市場の流動性の機会の中で、グローバル市場の代替投資口にアクセスするための貴重な手段です。

BigStock経由の注目画像。

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